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美國直升機撒錢四萬億或能阻止金融危機
2020-03-24
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    先不妨看看什么是直升機撒錢,它不是真正開飛機在調控撒錢,僅僅是一個比喻而已。

    所謂直升機撒錢是指一項極端貨幣政策。指國家財政和央行以稅收返還或者其他名義直接發貨幣給家庭或消費者,刺激消費,降低失業率,克服通貨緊縮。最鮮明的例子是日本。

    日本在90年代初資產泡沫破滅后陷入長期經濟蕭條,盡管日本央行于90年代末已經將利率降至0,但經濟平均增長率仍顯著下滑,物價亦進入通貨緊縮狀態。在調節利率的傳統貨幣政策無法繼續實施的情況下,開始實施大規模購債等量化寬松并且啟動向消費者發放購物券和現金等直接刺激消費的形式。貨幣價格工具失效后,啟動了直升機撒錢的數量工具。

    再啰嗦一遍,直升機撒錢是大規模數量工具放水貨幣的代名詞而已,是個形象比喻罷了。

    面對“活久見”的新冠病毒肺炎帶來的對全球經濟沖擊,特別是世界經濟領頭羊的美國經濟受沖擊最大,美聯儲和財政部已經開啟撒錢模式,第一批四萬億元。

    美國財政部長努欽(Steven Mnuchin)周日(2020.03.22日)表示,美國國會正在最后敲定的新冠病毒經濟救助法案將包括向家庭一次性發放3000美元,并允許美聯儲動用高達4萬億美元的流動性來支持美國經濟。如果危機在10至12周內沒有緩解,可能會采取進一步措施。

    每天萬億美元,美聯儲正打算全力向市場注入流動性。紐約聯邦儲備銀行(New York Federal Reserve Bank)表示,將在三月底之前,每天向大型銀行提供1萬億美元的隔夜貸款。這就是財政姆努欽所說的無限流動性。

    美國直升機撒錢,百姓反應如何?民眾非常歡迎。與2008年金融危機應對措施不同的是,2008年金融危機時奧巴馬的財政和貨幣巨額救助資金,救助對象是大型銀行和三大汽車巨頭。沒有向民眾發放一分錢。

    然而,民眾失去工作,失去收入來源。美國居民又不儲蓄,手頭基本沒有錢,結果是失去基本生活來源,最重要的是導致按揭貸款月供中斷,房貸大肆違約,最終引爆次貸危機,導致銀行等流動性枯竭,最終金融危機加劇。

    從民眾反應看,大部分民眾反對奧巴馬救助大型銀行和三大汽車廠商的措施。因為大型銀行的過度放貸是導致金融危機的原因之一?,F在反過來又要救助危機“兇手”。

    如果能夠給民眾家庭直接發錢,那么,將會保證大部分民眾不中斷房貸月供。熬過去三四個月,經濟出現轉機,企業開始景氣,員工重回崗位,有了收入來源后,或就會度過最困難階段,不至于加劇金融危機。

    目前,美國現政府采取的救助措施中包括直接向家庭發放3000美元,徹底汲取2008年金融危機教訓,一個最大作用就是保證房貸月供不斷供。從這個角度分析,美國目前直接向民眾撒錢的做法或是應對這次新冠病毒肺炎導致的經濟危機的有效對策。

    美元的國際貨幣地位決定了,美國可以放心大膽直升機撒錢。一不擔心通脹,二不擔心匯率波動,三有利于出口和稀釋海外債務。一舉幾得之措施。

    同時,目前有美國撒錢的最佳環境,也預示著從全球層面分析,美國財政貨幣工具空間潛力很大,美聯儲并沒有打光子彈,而是彈藥充足。

    從通脹層面分析,美國目前通脹率多年維持在2%左右,低物價使得美國民眾福利享受了多少年,美聯儲正在憂慮物價太低影響經濟呢。這正好給其直升機撒錢提供了低物價環境和基礎。

    從美元指數分析,3月22日美元指數創出103的新高,美元出現了直線升值狀況,美元稀缺性凸顯,美元需求大增,供給不足。正好給美國撒錢提供了貨幣環境。就是美國撒錢,美元貶值也不那么嚴重,外儲大國該賺還賺,沒有反對意見。

    總之,美國此時撒錢救市或能救起市場。當然,還得看新冠病毒肺炎歐美控制程度如何?

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草根簡介


筆名常亮,1961年生人,一個在金融戰線奮斗20余年的資深金融工作者??釔劢洕?、金融研究,利用業余時間進行新聞時評寫作。每每遇見一些敏感新聞不由自主就想說幾句,寫幾段。當然,一直遵守“有話好好說”的訓言,善意的批評,沉思的建議,目的只為了推進偉大祖國復興的進程。
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