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財政赤字貨幣化問題討論之二
2020-06-03
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    由財政部的經濟學者發起的財政赤字貨幣化問題討論,我在前一篇的《財政赤字貨幣化問題討論》[i]就指出,“財政赤字貨幣化”這個概念本身就是錯誤的,是西方經濟學錯誤理論中的錯誤概念,使用這個概念表明其理論基礎仍然是西方經濟學的,但是,本次發起這個議題的爭論,雖然持有財政赤字貨幣化,也就是由央行購買財政部因赤字而發行的國債是正確的觀點,但是如果仍用西方經濟學的觀點來與同樣是來自西方經濟學的反對“財政赤字貨幣化”者進行辯論,肯定 辯不過這些反對者,因為,西方經濟學的主流貨幣理論認為,貨幣是中性的,任何增發貨幣都會引起通貨膨脹。這些人根本就不懂得當代信用價值生產是怎么一回事。也就是說,如果沒有《信用價值論》(蔡定創 蔡秉哲著,2015年出版發行)的理論支持,你再正確,再有實踐支持也辯不過反對者。

    現代(西方)經濟學與《信用價值論》所代表的經濟學體系,是兩個完全不同的經濟學體系。兩個經濟學體系在貨幣理論上有個很關鍵的本質的區別,就是在西方經濟學中,主流學者認為貨幣是中性的(雖然也有部分學者認為貨幣不是中性的,但是理論基礎是一樣),而在《信用價值論》的理論體系中,當代貨幣是信用價值生產的重要工具,貨幣不可能是中性的。

    在《信用價值論》中,資本生產分為兩個階段:一個是以實體經濟生產為主的自由資本主義生產階段,也稱為資本生產的第1個階段。在這個階段中,生產往往不足,其時貨幣主要充當流通媒介的功能,用貨幣作為調節宏觀經濟的工具屬性并不那么明顯,所以這個階段上的西方經濟學者用表面現象的“黑箱”分析方法,認為貨幣是中性的,這是理論方法上錯誤導致的結論錯誤。最典型的就是在西方經濟學占主導地位的弗里德曼貨幣理論。

    但是,《信用價值論》指出,當代資本生產己經進入到信用價值生產主導實體價值生產的這個新階段,也就是資本生產的第2個階段。在這個階段上,生產過剩,資本過剩是它主要的特點。在這個階段上,由于生產過剩與資本過剩是常態,采用信用價值生產的手段就是解決生產過剩與資本過剩的一種基本方法。而且貨幣就是信用價值生產手段中的工具。貨幣也是促進生產發展的一種基本的常用的重要手段,貨幣就不可能是中性的了。正確的貨幣政策運用可以促進經濟的發展,錯誤的貨幣政策會影響經濟的發展,甚至引發經濟危機,貨幣怎么可能是中性的?

    在《信用價值論》中指出,當代信用價值生產手段有4種:貨幣信用價值生產、虛擬經濟信用價值生產、印錢消費信用價值生產、社會資本信用價值生產。這4種信用價值生產手段中的貨幣信用價值生產、印錢消費信用價值生產與社會資本信用價值生產,這三種信用價值生產都以本次議題中的所謂“財政赤字貨幣化”這個論題相關。也就是說如果不把這三種信用價值生產手段搞清楚,那就沒有辦法認識是不是可以通過央行印錢來解決財政赤字問題。

    先來說說什么叫貨幣信用價值生產?在資本生產中,因為商品必須通過資本的生產、流通、分配、交換才能進入到消費,在這個過程當中每一步都需要有貨幣充當媒介,參與交換、流通、分配,才能進入到消費,每一步都需要有貨幣作為媒介,這部分作為流通媒介的貨幣,在社會上是要永久占用的,這就好像每個人、每個企業單位手里都需要有一定的貨幣在手中隨時要準備進行交換一樣。我們每一個人都有持有一部分貨幣在手中的經歷(包括現金、銀行卡上的現金、支付寶、微信上的現金),這個由社會每個人、企業、社會團體持有的現金與銀行儲蓄存款,再加上銀行的備付金,這些貨幣集合起來就是因為社會流動需要而永久地占用的貨幣,這種貨幣也就是基礎貨幣。這個貨幣社會因為流動需要而永久占用,而且會隨著國家GDP的增長而相應的增加的。這個貨幣正確的發行方法應該是,有財政部向央行發行國債(可免息),央行向財政部提供貨幣,財政部用這個貨幣向社會購買,由此財政部獲得了貨幣的發行價值,社會上獲得了可以由流通而永久占用的貨幣。這就是貨幣信用價值生產原理中的關于基礎貨幣信用生產的原理(這不是全部??!還有國債貨幣信用價值生產)。但是我國目前對基礎貨幣的提供是采用外匯占款的方式與向商業銀行貸款的方式,這兩種方式提供的,對基礎貨幣的生產方面并沒有實現由國家財政部來獲得這種貨幣發行價值。國家財政部連這個基礎貨幣本應該獲得的貨幣發行價值都沒有實現,何談“財政赤字貨幣化”?

    當前我國的基礎貨幣約36萬億元,其中外匯占貸款約21萬億元,商業銀行貸款約10.8萬億元。用外匯占款發行人民幣,這就是將這21萬億人民幣的貨幣發行價值交給了外國的財政部。對商業銀行的貸款發行貨幣,也就是央行對商業銀行的債權約10.8萬億元,這種方式發行基礎貨幣有什么問題呢?《信用價值論》通過理論論證證明,這會使我國的經濟體中始終產生10.8萬億價值的產能過剩。也就是說社會經濟體中有10.8萬億價值的產品始終賣不出去(詳細請參閱《信用價值論》第5章第3節143-146頁)。如果是財政赤字10萬億元,由央行來賣單,也只不過是將這部分的通過貸款發行的貨幣轉為財政部來獲得貨幣發行價值。所以那些反對“財政赤字貨幣化”的經濟學者,可以說連這些基本的常識都不懂,就在談論財政赤字由央行買單后,如何如何的通貨膨脹,這是何等的愚味?其實,錯誤的貨幣發行方式給國家造成的損失遠遠不止這36萬億本來應該有的貨幣發行價值,要知道正確與錯誤,這筆錢會在經濟體中會產生正向的放大效應與負向的引起經濟萎縮效應。

    其實,當代貨幣信用價值生產除了基礎貨幣信用價值生產這一部分外,還有國債貨幣信用價值生產,在貨幣信用價值生產之外還有“印錢消費”信用價值生產,這些都與財政部向央行發行國債,央行通過國債公開市場操作,從而控制社會流動貨幣、儲存貨幣量,實現社會的正常貨幣流通,都與正在討論的這個“財政赤字貨幣化”這個議題相關聯。因為不僅僅是在基礎貨幣的發行上財政部可以向央行透支(也就是指央行購買財政部的國債實現發行),還有“印錢消費”也是可以財政部向央行透支(也就是指央行購買財政部的國債)來實現的。國債貨幣的發行也需要央行的參與,這其中也大有文章可做,量的把握、時機的運用、投入的部門不同,等等,這其中的學問大著呢!要將國債貨幣信用價值生產、“印錢消費”信用價值生產,以及國債公開市場是如何的調節這些貨幣的市場需求量真正搞清楚,涉及到宏觀經濟價值生產的總過程與各信用價值生產的分過程,到目前為止,全世界的經濟學中只有《信用價值論》對這些問題進行了探索。如果不讀《信用價值論》,人們不可能搞得懂信用價值生產是如何生產的,其生產過程中貨幣是如何發揮作用的。財政部的國債發行,包括投資性國債與消費性國債的發行,如何發行量、發行量與發行方式,怎樣才能實現最大限度的對經濟的促進作用,都只有在你把握了《信用價值論》的理論,才可能入門進行討論。只有到了這個時候你才會發現對“財政赤字貨幣化”這個問題的討論是多么的淺薄。


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草根簡介


原南京高級陸軍學校畢業。十七年軍旅后轉至省單位工作,先后為IT、外匯投資公司總經理。傾心于強國,并致力于經濟與改革等方面的探索。著有《資本論續-信用價值論》、《貨幣迷局》、《印錢消費》、《雙輪經濟》。QQ:50058624


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