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散財童子 - 黨愛民首頁
增發國債,保障經濟民生
2020-05-21
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    1.0背景陳述

    自2019年底以來,新冠病毒肆虐全球。為阻斷病毒傳播,工廠停工停產,人員隔離在家。受此影響,全球經濟斷崖式下跌,諸多家庭失去收入,生活無著,窮困潦倒。為了緩解疫情對人們基本生活的影響,很多西方國家采取了給居民直接發放現金的措施。在以習近平同志為核心的黨中央的堅強領導下,通過社區干部有效組織與廣大群眾的積極配合,目前已基本控制了疫情的傳播,極大地保護了人民群眾的生命安全。但是,中國經濟出現了前所未有負增長,形勢嚴峻。為了化解目前困局,特提增發國債之主張,望中央審慎采納。

    2.0儲蓄與負債的矛盾是當前經濟領域的最主要矛盾

    伴隨著科技進步及生產力發展,人們的生活水平取得了極大地改善。與之而來的是,人們對貨幣的需求也發生了質的改變,表現為儲蓄增多——對貨幣的需求由流通需求轉變為資產需求。滿足流通需求的貨幣數量非常有限,現行貨幣制度可以解決,而資產需求的貨幣數量非常龐大(目前M2增長的主要根源是定期存款類準貨幣的增長),現行貨幣制度已經無力應對,需要另辟蹊徑。儲蓄貨幣,自古有之,不是新鮮事,它還有一個古老的詞語叫“窖藏”?,F行貨幣制度體系,在一定程度解決了窖藏帶來的貨幣流動性枯竭的弊端,極大地促進了生產力的發展,然而,當貨幣當局為債務設立了上限(M2/GDP等于2),并對觸及債務上限產生出恐懼時,現代銀行體系就已經喪失了化解窖藏弊端的能力。貨幣窖藏,每日每時不停地由市場榨取流動性,使之變成儲蓄。此時,表面上是流動性短缺,實際是貨幣資產短缺。目前央行采取的各種著眼于流動性管理的政策措施,均無法化解這個難題。發達國家以“零利率”、“負利率”懲罰儲蓄,以之化解這一矛盾,但實際效果非常有限。

    某甲之儲蓄增加,必然要求某乙之債務增加,這是現代信用貨幣制度本身決定的。人人都想腰纏萬貫,可讓誰來負債背鍋呢?我們迫切需要一個背鍋俠。重商主義著眼于到國際市場尋找背鍋俠,讓其他國家負債,自己賺錢,此舉導致國際關系摩擦,他國不欲,難以持續。凱恩斯主義主張政府舉債,財政赤字,政府背鍋,此舉會導致政府債務持續增加,被人誤解,最后難有作為。而中國的情況比較特殊,那就是主要讓國有企業舉債背鍋,很顯然,國有企業的負債能力也是極其有限的。近年來,傾向于把錢借給中小企業。很顯然,中小企業必然要出現壞賬,其負債能力更是小得可憐。

    今日之困局,不在供給上,不在產品質量上,也不在產品數量上,不是生產的技術,人力,或原材料之短缺,而在于產品銷售不出去,在于需求不足。反映在貨幣循環上,就是一部分企業或家庭掌握著關鍵的生產要素,他們賣得多,買得少,源源不斷地增加凈儲蓄——窖藏。如果他們不能實現持續的貨幣窖藏,他們掌握的那部分關鍵的生產要素就會停止供應而閑置,缺少了這部分生產要素,社會生產就會停滯、崩潰、解體。一句話,他們就是要賺錢,如果沒錢可賺,社會生產就要停止。賺誰的錢?錢從哪里來?誰做背鍋俠?這是目前最急迫的問題!

    3.0問題求解

    3.1加大國債發行規模,為公共事業籌集資金,不必拘泥于3%及60%的限制。沒有背鍋俠,現代市場經濟就會崩潰,就會退化到自給自足的原始經濟狀態。為了化解此難題,我們鄭重建議由政府主動站出來充當快樂的背鍋俠,財政加杠桿,以便社會降杠桿。此舉可以對沖儲蓄的增加,保證市場流動性充裕,保證市場需求持續旺盛,同時政府也沒有任何風險,是一個快樂的背鍋俠。

    3.2國債發行規模的估算。曾經有一年,我們的外匯儲備增加了5千億美元(約3.5萬億人民幣),卻沒有造成任何值得擔憂的物價波動。以此為參考,每年新增5萬億國債,應該是可以承受的。只要CPI不超過3.5%,就可以認為沒有過量。

    3.3政府是快樂的背鍋俠。政府在負債增加的同時,其手中增加了對等的優質資產,如高鐵、公路等公共設施,以及諸多科研成果,等等,簡直是空手套白狼,有道之盜呀!這些資產的貨幣收益可能不如人意,但社會效益巨大,其經濟效益內化到社會各個階層,這比持有美元、黃金、外國債券要好很多,安全很多。同時,微觀主體出售自己的生產要素取得貨幣并儲藏起來,他們也非常高興! 簡直是皆大歡喜!

    3.4發行方式。目前需求不足,但市場上資金洶涌澎湃,因此,市場化發行也是可以的,不會造成擠出效應,但利率會高一些。由央行直接購買的辦法最經濟,但需要修法。兩種辦法都是可行的。

    4.0 對各種質疑的解答

    4.1不會造成通貨膨脹風險。因為我們每年新增國債的數量是以市場需要的儲蓄窖藏的數量為參考的,不會多發,也不會少發,新增等于窖藏,兩者對沖,不會沖擊市場。一般而言,每年都有新增的窖藏需求,因此,動態而言,窖藏貨幣的總量只會單調遞增,而不會減少。

    4.2政府不會有償債風險。主權國家不會缺少本幣,因此,財政永遠不會破產。只要窖藏貨幣的總量是單調遞增的,不管國債余額的期限長短、是否到期,都可以通過“借新還舊”、滾動發債的方式予以妥善解決,從而做到“國債不用還”的情形,這也便達到了“國債不是債”的至高境界。

    4.3有人會擔心窖藏貨幣突然涌出來搶購緊俏物資。只要我們保證生產力不倒退,目前常用的基本生活物資,就斷不可能變成緊俏物資。我們的任務就是解放生產力,發展生產力,保護生產力,讓基本生活物資永遠供應充裕。

    4.4有人還擔心窖藏貨幣會涌出來搶購新產品。此擔心沒有必要。手機剛出來的時候一部5萬多元,買不起的人沒有抱怨。搶購古玩字畫,不會影響基本民生。

    4.5有人擔心窖藏貨幣會涌出來搶購房屋和美元。針對房屋,可以適當采取行政措施予以限購。針對換匯,必須在一定時期適當限制資本自由流出。

    4.6此項改革也不會導致有些人擔心的“購買力稀釋”。因為此舉能夠擺脫經濟危機,極大地促進社會生產的發展,促進財富的生產與流轉,讓整個社會越來越富裕,那些窖藏了大量貨幣的人,他們能夠買到的商品和服務會越來越多、越來越豐富,從而使貨幣的購買力越來越有保障。

    5.0 此項改革的好處

    5.1紓緩疫情對經濟的負面影響,保障基本民生,增加民族向心力,提高國家認同感,讓廣大人民群眾更加擁護黨的領導。

    5.2直接為公共事業籌集資金,擴大國內總需求,保障就業。

    5.3為企業帶來貨幣利潤,從而改善企業經營環境,發展生產力,保護市場主體。

    5.4可以同時降低企業與家庭的債務杠桿率,卸下包袱,輕裝上陣,保障產業鏈供應鏈穩定運轉,讓中國經濟再上一個新臺階,順利跨入發達國家行列。

    5.5 生產過剩是市場經濟的痼疾,體現在金融領域,就是儲蓄與負債的尖銳對立。此項改革將有助于緩解這一矛盾,從而徹底擺脫發展道路上的羈絆,解放生產力。

    5.6為即將到來的人工智能時代做好準備。今后,隨著技術進步尤其是人工智能的飛速發展,將會喪失大量的工作崗位。完成這項改革以后,我們的生產關系就完全可以適應任何級別的生產力發展。

    5.7緩和國際間貿易糾紛。實行這項改革以后,就可以擺脫“出口導向”的發展模式,不再主動追求順差,從而緩和國際貿易糾紛。

    6.0結束語

    綜上所述,增發國債以后,就可以有效化解困擾當前經濟發展的主要矛盾,讓中國經濟再上一個新臺階,從而步入發達國家的行列。強大的國家,必然有其強大的貨幣。中國必須走出依賴美元發行基礎貨幣的泥坑,也應該擺脫依靠企業和家庭負債發行貨幣的羈絆,解放思想,建立貨幣自信,解放、發展并保護生產力,擴大國內需求,改善民生,一切以人民為中心,化解發展不平衡不全面的主要矛盾,努力實現中華民族的偉大復興與新崛起。

    (后話:目前主流經濟界開始討論這一問題了,這是一個可喜的跡象,比起以前我一提這問題就刪帖封號要好很多了。但是,感覺支持者也是論據不足,主要是沒有堅實的論據——對沖儲蓄這一條,同時也沒有正面回答質疑者提出的通脹及債務違約的顧慮。至于反對者,現在最應該做的是解放思想,重新認識經濟現實?,F在的經濟大環境與朱镕基時代是截然不同的,現在是全面過剩時代,是“幣多不脹”的時代,那時制定的政策需要重新審視,那時學到的東西也要重新梳理——再不學習就要落伍了。)

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    貨幣與分配,是經濟學中最重要、最核心的問題。


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草根簡介


網名Dammos、求心,1963年生,男。1981年武漢大學自動控制專業本科,2000年暨南大學國際金融專業研究生。某企業負責人,廣州求心經濟研究所主任。主要代表作有:《過剩經濟學》,2004年廣東經濟出版社;“論發展中國家的有效需求與就業”,中國權威經濟論文庫;“基于生產過剩的社會分紅”,激進政治經濟學評論(美), 2011年 43: 216-229 ;《貨幣改革與社會分紅》,企業管理出版社,2011年。


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