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東張西望 - 邱林首頁
僅拋售107億美元美債,中國為何對美沒下狠手?
2020-05-20
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    美國財政部5月17日發布的數據顯示,今年3月,外國持有者總共減持美國國債2566億美元,其中,中國減持美國國債107億美元,所持美國國債減至1.0816萬億美元,成為僅次于日本的美國第二大債權國。3月份,日本小幅增持34億美元,所持美國國債續刷歷史高位至1.271萬億美元。

    值得注意的是,近幾個月來在疫情沖擊下的全球金融市場,包括全球股票市場、國際外匯市場、國際石油市場、世界國債市場劇烈震蕩。全球短期流動性壓力驟升,金融市場拋售幾乎所有資產,美國國債收益率一度驟降至接近0。

    美債收益率的走低,意味著市場對于未來中長期美國經濟的擔憂,所以無論作為長期投資者還是短期投資者,許多國家減持美國國債是必然的選擇。特別是疫情還在漫延之時,美國國債一旦出現什么亂子,意味著美國25萬億美元的債務赤字將變成最燙手的山芋。屆時,倒霉的不僅是債權國,作為債務國的美國也是非常不希望看到的。

    最近,美國一些政界人士要中國負特殊責任進行賠償的,還有些美國議員口口聲聲拿中國購買的美國國債做要挾,對此中國人在感到氣憤的同時也隱隱擔憂。畢竟,中國手握美國國債太多,很可能成為對方制約中國的武器。

    其實,所謂的制約也是相互的,中國手握大量美國國債并遲遲沒有大規模拋售,或者拋售一部份。在中美關系緊張的情況下,中國沒有對美國出大招、下狠手,其實也有很多出于自身利益的考量。

    如果中國大幅度地拋售美國國債,將動搖美元國際儲備貨幣地位的美國核心利益,或許會遭到美國的報復和經濟制裁,甚至引發中美金融大戰??赡鼙憩F在以下兩個方面:

    一方面美國或凍結中國購買的美國國債買賣。如果中美發生金融沖突,美國可能凍結中國持有的所有美國國債,停止在西方所有交易所交易;另一方面美國印刷美元還中國的美債。美國國債總額達25萬億美元,其中,中國持有1.0816萬億美元國債,美國政府肯定無法償還,只有發新債來還舊債,一直滾動欠債。

    美元仍然是目前主要的國際貨幣,所以美元資產仍然是主要的外匯儲備。在中國3萬億美元的外匯儲備中,購買的美國國債占了三分之一以上,這三分之一的外匯儲備有沒有其他更好的資產替代呢?

    由于美國國債是以美元定價的政府債券。中國賣美國國債,收到的是美元,不是黃金。假如中美發生金融沖突,中國要拋售美國國債,美國完全可以開動印鈔機,印刷1萬億美元的紙給中國。

    所以,作為美國的第二大債權國,中國的動作引人關注,一旦中國大幅度地拋售美國國債,美元在國際上的地位必然會下滑。雖然中國今年3月拋售了107億美元美國國債,但是相比較1.0816萬億美元美國國債,根本不值得一提。

    也許在觀察人士看來,中國手持的1.0816萬億美元美國國債,能讓美國進退兩難,而中國進可攻,退可守,這或許是中國背后的大招。如果有一根壓死美國的稻草,那一定是中國手里的1.0816萬億美元美國國債,如果有一個挽救全球經濟危機的方舟,那也將是這1.0816萬億美元美國國債。

    不管怎么說,中國逐漸減少美國國債持有額的情況還會持續下去。因為中國不希望本國的政策受美國的經濟形勢和金融戰略的束縛,力爭擺脫對美元的過度依賴,實現外匯儲備運用的多樣化。


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媒體從業者,2006年12月開始撰寫財經、國際評論,至今已撰寫近1000篇。其時評主要體現:積極、穩健、有見地;既要揚清,也要激濁,既要扶正,也要祛邪,可以有褒揚式的,也可以有批評式的。
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